وقال موريس جرافييه، الرئيس التنفيذي للاستثمار في بنك الإمارات دبي الوطني، نقلاً عن بيان: "لا تزال هناك العديد من الأسئلة المهمة المطروحة في عام 2023، والتي تنتظر الإجابة عليها في عام 2024".

وأضاف أن مسارات النمو والتضخم والبنوك المركزية، فضلاً عن المشهد الجيوسياسي والانتخابات والسياسات، ستتخذ اتجاهًا محددًا. وستكون هذه بمثابة محفزات لهذا العام ومفاتيح للمستقبل.

وأوضح كبير مسؤولي الاستثمار في بنك الإمارات دبي الوطني أن البنوك المركزية، التي سيطرت بالكامل على الأسواق لمدة 15 عاماً، يجب أن تصبح أقل تطرفاً، وأكثر وضوحاً، وأكثر قابلية للتنبؤ. ومع التغييرات الأساسية التي تحدث أيضًا في النظام الدولي والتكنولوجيا، فمن المؤكد أن المشهد الاستثماري يتخذ مسارًا جديدًا.

وأضاف جرافير: "نبدأ عام 2024 بمزيج من التحليل الأساسي والسلوكي. وبعد الزيادة المستمرة في الأسواق في نهاية العام، نقدر مصادر الدخل الآمنة. لقد أصبحنا حذرين من بعض فئات الأصول باهظة الثمن والجذابة. نحن يمكن القول إنه دفاعي إلى حد ما، ولكن هذا ليس نفورًا صريحًا من المخاطرة: فنحن نرى قيمة في أسهم وسندات مختارة، حتى في القطاعات ذات العوائد المرتفعة.

وبينما تكشف البيانات تدريجيًا عن حالة العالم في عام 2024، فإننا على استعداد لتبني نهج تكتيكي نشط وأكثر انتقائية من أي وقت مضى.

"على مستوى التوزيع، سيساعد التقييم في تحديد الفرص التكتيكية من خلال الاستفادة من التقلبات. ولكنها أيضًا مسألة اختيار: فالأسواق الأقل اتجاهًا ستفتح الباب أمام التمييز، بدلاً من التكرار السلبي للمؤشرات التي يمكن القول إنها تصبح غير متوازنة. لا ينبغي أن تكون العوائد المعدلة مثيرة للاهتمام في عام 2024، ولكننا نعتقد أن الإدارة الفعالة ستساعد: إدارة ألفا بدلاً من بيتا، وإدارة المحافظ بدلاً من التداول المضاربي.

وتوقع جرافير أن تستمر التقلبات الكبيرة، خاصة وأن الأسواق قد تبنت بالإجماع سيناريو التسوية للغاية وسعرته بسخاء. لكن البيانات ستضع بالتأكيد هذا السيناريو موضع تساؤل، وينبغي أن تكون المخاطر الجيوسياسية أكثر أهمية من العام الماضي. ستكون الإمكانية التصاعدية لبعض فئات الأصول محدودة في عام 2024، في حين أنها معرضة للمخاطر. وعلى أقل تقدير، سنكون سعداء بالعوائد المتوسطة لمحافظنا الاستثمارية المتنوعة في عام 2024."